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가치투자355

워런 버핏이 말하는 신주 공모 워런 버핏이 말하는 신주 공모 1. 현명하게 투자하려면 신주 공모보다는 유통시장을 이용하는 편이 낫습니다. 이는 두 시장에서 가격이 결정되는 방식이 다르기 때문입니다. 유통시장은 때때로 어리석은 대중에게 지배당하기도 하지만 그래도 끊임없이 '청산'가격을 제시합니다. 이 가격이 아무리 터무니없어도 주식이나 채권을 팔려는 몇몇 보유자에게는 중요한 가격이 됩니다. 기업가치가1인 주식이 1/2 이하로 팔리는 경우도 많습니다. 반면에 신주 공모시장을 지배하는 세력은 지배주주와 기업들입니다. 이들은 대개 공모 시점을 선택할 수 있으며, 시황이 불리해 보이면 공모를 아예 취소할 수도 있습니다. 신주 공모를 하든 직접 매각 협상을 벌이든, 이들이 헐값에 파는 일은 없을 것입니다. 기업가치가 1인 주식을 1/2에 파는 .. 2023. 4. 14.
워런 버핏이 말하는 수익 실현 워런 버핏이 말하는 수익 실현 1. 우리는 이해할 수 있으면서 실적도 견실한 기업의 주식을 판다면 이는 대개 어리석은 짓이라고 여전히 생각합니다. 이런 기업은 찾기가 너무도 어렵기 때문입니다. 흥미롭게도 회사 운영에 몰두하는 경영자들은 이런 이치를 잘 이해합니다. 모회사는 장기 전망이 탁월한 자회사라면 어떤 가격에도 팔지 않을 것입니다. CEO는 "가장 중요한 기업을 왜 팝니까?"라고 말할 것입니다. 그러나 같은 CEO가 주식 포트폴리오를 운용할 때는 완전히 달라집니다. 주식중개인의 피상적인 주장 몇 마디에 즉시 이 기업에서 저 기업으로 갈아탑니다. 아마도 최악의 사고방식은 "이익을 실현한다고 거덜 나는 법은 없다"일 것입니다. 최고의 자회사를 팔자고 CEO가 이사회에서 이렇게 주장하는 모습을 상상할 수.. 2023. 4. 14.
워런 버핏이 말하는 시장 폭락에 대응하는 법 워런 버핏이 말하는 시장 폭락에 대응하는 법 1. 간단한 퀴즈를 내겠습니다. 당신은 평생 햄버거를 먹을 계획인데 소를 키우지 않는다면 소고기값이 올라가기를 바랍니까, 내려가기를 바랍니까? 마찬가지로 당신은 간혹 차를 사야 하는데 자동차 제조업자가 아니라면 자동차 가격이 올라가기를 바랍니까, 내려가기를 바랍니까? 물론 답은 질문 안에 있습니다. 이제 마지막 퀴즈입니다. 당신이 앞으로 5년 동안 주식을 사 모은다면 이 기간에 주식시장이 올라가기를 바랍니까, 내려가기를 바랍니까? 이 퀴즈에는 틀리는 투자자가 많습니다. 앞으로 장기간 주식을 사 모을 사람들조차 주가가 오르면 기뻐하고 주가가 내리면 우울해합니다. 이는 햄버거를 사 먹으려는 사람들이 소고기값이 오른다고 좋아하는 셈입니다. 이런 반응은 이치에 맞지 .. 2023. 4. 14.
워런 버핏이 말하는 미스터 마켓 워런 버핏이 말하는 미스터 마켓 1. 찰리와 나는 버크셔 보험사 계좌로 보통주를 살 때마다 비상장회사를 산다는 생각으로 주식을 삽니다. 우리는 회사의 경제성을 내다보고, 회사 경영자들을 살펴보며, 가격이 적정한지 검토합니다. 언제 얼마에 팔 것인가는 생각하지 않습니다. 사실 우리는 회사의 내재가치가 만족스러운 속도로 증가한다고 예상되는 한, 주식을 무기한 보유할 생각입니다. 투자할 때 우리는 자신을 기업분석가라고 생각합니다. 시장분석가로도, 거시경제분석가로도, 심지어 증권분석가로도 생각하지 않습니다. 우리는 보유 주식의 거래가 장기간 중단되어도 전혀 걱정하지 않습니다. 월드북이나 펙하이머의 주가가 매일 나오지 않아도 걱정이 없는 것과 마찬가지입니다. 결국 투자 실적은 우리가 보유한 기업의 실적에 따라 결.. 2023. 4. 13.

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