워런 버핏의 주주 서한20 워런 버핏이 말하는 시장 폭락에 대응하는 법 워런 버핏이 말하는 시장 폭락에 대응하는 법 1. 간단한 퀴즈를 내겠습니다. 당신은 평생 햄버거를 먹을 계획인데 소를 키우지 않는다면 소고기값이 올라가기를 바랍니까, 내려가기를 바랍니까? 마찬가지로 당신은 간혹 차를 사야 하는데 자동차 제조업자가 아니라면 자동차 가격이 올라가기를 바랍니까, 내려가기를 바랍니까? 물론 답은 질문 안에 있습니다. 이제 마지막 퀴즈입니다. 당신이 앞으로 5년 동안 주식을 사 모은다면 이 기간에 주식시장이 올라가기를 바랍니까, 내려가기를 바랍니까? 이 퀴즈에는 틀리는 투자자가 많습니다. 앞으로 장기간 주식을 사 모을 사람들조차 주가가 오르면 기뻐하고 주가가 내리면 우울해합니다. 이는 햄버거를 사 먹으려는 사람들이 소고기값이 오른다고 좋아하는 셈입니다. 이런 반응은 이치에 맞지 .. 2023. 4. 14. 워런 버핏이 말하는 미스터 마켓 워런 버핏이 말하는 미스터 마켓 1. 찰리와 나는 버크셔 보험사 계좌로 보통주를 살 때마다 비상장회사를 산다는 생각으로 주식을 삽니다. 우리는 회사의 경제성을 내다보고, 회사 경영자들을 살펴보며, 가격이 적정한지 검토합니다. 언제 얼마에 팔 것인가는 생각하지 않습니다. 사실 우리는 회사의 내재가치가 만족스러운 속도로 증가한다고 예상되는 한, 주식을 무기한 보유할 생각입니다. 투자할 때 우리는 자신을 기업분석가라고 생각합니다. 시장분석가로도, 거시경제분석가로도, 심지어 증권분석가로도 생각하지 않습니다. 우리는 보유 주식의 거래가 장기간 중단되어도 전혀 걱정하지 않습니다. 월드북이나 펙하이머의 주가가 매일 나오지 않아도 걱정이 없는 것과 마찬가지입니다. 결국 투자 실적은 우리가 보유한 기업의 실적에 따라 결.. 2023. 4. 13. 워런 버핏이 말하는 가치투자 워런 버핏이 말하는 가치투자 1. 우리의 주식 투자 전략은 1977년 연차보고서에 말씀드린 내용과 거의 달라지지 않았습니다. "우리는 유통주식을 살 때도 기업을 통째로 인수할 때와 똑같은 방식으로 평가합니다. (1) 우리가 이해할 수 있고, (2) 장기 전망이 밝으며, (3) 정직하고 유능한 사람들이 경영하고, (4) 가격이 매우 매력적인 기업을 고릅니다." 우리는 이 원칙 가운데 하나만 바꿨습니다. 시장 여건과 우리 회사 규모를 고려해서 '가격이 매우 매력적인 기업'을 '가격이 매력적인 기업'으로 변경했습니다. 그러면 가격이 매력적인지를 어떻게 평가할까요? 대부분의 분석가는 가격의 매력도를 평가할 때 '가치'와 '성장' 가운데 하나를 선택해야 한다고 생각합니다. 두 용어를 섞어 쓰는 것을 일종의 변태 .. 2023. 4. 12. 워런 버핏이 말하는 분산 투자와 투자 위험 워런 버핏이 말하는 분산 투자와 투자 위험 1. 오래전에 찰리와 나는 평생 투자를 해도 현명한 결정을 수백 번 내리기는 너무도 어렵다고 판단했습니다. 이제 버크셔의 자본이 급격히 증가하여, 잘못된 결정을 내리면 실적이 크게 나빠질 수 있으므로 이런 걱정이 더 커지고 있습니다. 따라서 우리는 현명한 결정을 자주 내리지 않아도 되는 전략을 채택했습니다. 사실 이제 우리는 좋은 아이디어를 1년에 한 번만 내기로 했습니다. 2. 우리 전략은 일반적인 분산 투자 이론을 따르지 않습니다. 따라서 전문가들은 우리 전략이 전통적인 분산 투자 전략보다 더 위험하다고 말할 것입니다. 그러나 우리 생각은 다릅니다. 집중 투자 전략을 사용하면 기업을 더 강도 높게 분석할 수 있고 기업의 경제 특성에 대해 더 안심할 수 있으므.. 2023. 4. 12. 이전 1 2 3 4 5 다음