워런 버핏의 주주 서한20 (메모장) 워런 버핏의 주주 서한 - 투자 워런 버핏의 주주 서한 2장: 투자 찰리와 나는 버크셔 보험사 계좌로 보통주를 살 때마다 비상장회사를 산다는 생각으로 주식을 삽니다. 우리는 회사의 경제성을 내다보고, 회사 경영자들을 살펴보며, 가격이 적정한지 검토합니다. 언제 얼마에 팔 것인가는 생각하지 않습니다. 사실 우리는 회사의 내재가치가 만족스러운 속도로 증가한다고 예상되는 한, 주식을 무기한 보유할 생각입니다. 투자할 때 우리는 자신을 기업분석가라고 생각합니다. 시장분석가로도, 거시경제분석가로도, 심지어 증권분석가로도 생각하지 않습니다. p.132 나의 친구이자 스승 벤저민 그레이엄은 오래전에 시장의 등락을 바라보는 태도를 가르쳐주었는데, 이것이 투자 성공에 가장 큰 도움이 되었습니다. 그레이엄은 매우 싹싹한 친구 미스터 마켓(Mr. Mark.. 2023. 7. 9. (메모장) 워런 버핏의 주주 서한 - 투자의 기본 워런 버핏의 주주 서한 2장: 투자 中 투자의 기본 앞으로 수십 년 동안 농장과 뉴욕대학교 부동산에서 나오는 수익은 십중팔구 증가할 것입니다. 증가율이 극적으로 높지는 않겠지만, 내 평생에 이어 자녀와 손주들에게도 확실하면서 만족스러운 수익을 안겨줄 것입니다. 나의 투자의 기본을 설명하려고 이 이야기를 꺼냈습니다. 전문가가 아니어도 만족스러운 투자수익을 얻을 수 있습니다. 그러나 전문가가 아니라면 자신의 한계를 인식하고 매우 확실한 방법을 선택해야 합니다. 일을 단순하게 유지해야 하며, 일확천금을 노려서는 안 됩니다. 누군가 '즉시' 이익을 내주겠다고 약속하면 '즉시' 거절하십시오. 자산의 미래 생산성에 초점을 맞추십시오. 그 자산의 미래 이익을 대강이라도 추정하기 어렵다면 그 자산은 포기하고 다른 자산.. 2023. 7. 8. (메모장) 워런 버핏의 주주 서한 - 기업 지배구조 워런 버핏의 주주 서한 1장: 기업 지배구조 EBITDA를 논하는 것은 매우 위험합니다. 이는 감가상각비가 '비현금' 비용이라서 실제로는 비용이 아니라고 보는 것입니다. 터무니 없는 생각입니다. 사실 감가상각비는 매우 나쁜 비용입니다. 자산을 구입하면서 돈은 먼저 지출했지만 그 자산에서 이득은 아직 얻지 못했기 때문입니다. 올해 초 한 회사에서 직원들에게 10년 치 급여를 미리 지급했다고 상상해봅시다. 이후 9년 동안 급여는 '비현금' 비용이 됩니다. 올해 설정한 선급급여 자산을 줄여주면 되니까요. 그러면 2~10차 연도의 비용 처리는 단지 형식상의 회계 절차에 불과할까요? p.49 예수가 말했습니다. "네 보물 있는 그곳에는 네 마음도 있느니라." [마태복음 6:21] 성서의 기준을 적용해도 버크셔 이.. 2023. 7. 7. (메모장) 워런 버핏의 주주 서한 - 소유주 관련 사업 원칙 워런 버핏의 주주 서한 서언: 소유주 관련 사업 원칙 대개 기업들은 자신의 행동에 걸맞는 주주들을 얻게 됩니다. 단기 실적과 단기 주가 등락을 집중적으로 생각하고 소통하는 기업들은 이런 요소에 집중하는 주주들을 끌어모으게 됩니다. 그리고 투자자들에게 냉소적인 기업들은 결국 투자자들로부터 냉소 받기가 매우 쉽습니다. p.28 → 기업을 넘어 국가 차원에서 생각해보면, 국내 주식시장이 장기 투자에 걸맞는 곳인가 생각해보게 됨. 결국 기업과 동행한다는 생각으로 투자하려다 보면 아무래도 미국 시장을 찾게 될 수 밖에 없는 듯 하다. 찰리와 나는 주주 여러분이 주식을 종잇조각으로 보지 않기를 바랍니다. 매일 가격이 변덕스럽게 오르내리고, 정치경제적 사건으로 여러분이 근심에 휩싸이면 던져버릴 종잇조각 말입니다. 대.. 2023. 7. 6. 이전 1 2 3 4 5 다음