배당성장 ETF SCHD 분석 (3) SCHD 단점, (4) 단점 보완법

배당성장 ETF SCHD의 투자 가치와 단점 및 보완법

SCHD 투자로 은퇴할 수 있을까?

SCHD 분석 (1) SCHD 소개, (2) SCHD 투자 가치

지난 글에서 SHCD에 대한 이해도를 높이기 위해 (1) SCHD는 어떤 ETF인지, (2) SCHD가 투자 가치 있는지 알아봤습니다. 이번 글에서는 이어서 (3) SCHD 투자의 단점과 (4) 그 단점을 보완하는 방법에 대해 공부해 보겠습니다. 

1. SCHD는 어떤 ETF인가 (이전 글 참고)
2. SCHD의 투자 가치 (이전 글 참고)
3. SCHD 투자의 단점
4. SCHD의 단점 보완법

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3. SCHD 투자의 단점

(1) SCHD 투자의 단점 및 리스크

SCHD 투자의 단점 및 리스크입니다. SCHD는 배당 ETF로, 배당 투자가 가지는 단점들을 태생적으로 안고 있습니다.

1. 배당 ETF로서 전반적으로 성장성이 떨어진다는 특징이 있습니다. SCHD의 포트폴리오를 보면 IT섹터 비중이 높아 보일 수 있지만, IT섹터 대표주인 애플(AAPL), 아마존(AMZN), 마이크로소프트(MSFT)가 아니라, 텍사스 인스트루먼츠(TXN), 시스코 시스템즈(CSCO) 같은 혁신과는 거리가 있는 기업들에 투자하고 있습니다. 따라서 SCHD 투자만으로 IT섹터의 성장성에도 투자하고 있다 생각하면 안 됩니다. 
2. 배당 투자의 다른 단점으로는 금리 상승에 취약하다는 점과 세금 이슈가 있습니다. 
3. 이러한 단점들에도 불구하고 SCHD의 과거 성적은 좋았습니다. SCHD의 알고리즘이 우수하고, 운용수수료가 낮다는 점도 있지만, SCHD의 투자수익률이 좋았던 가장 큰 이유는 마켓 사이클에서 찾을 수 있습니다. 미국 주식시장은 2013년부터 8~9년 동안 엄청난 상승장이었습니다. 2011년 10월에 출시된 SCHD는 이런 마켓 사이클의 혜택을 제대로 누렸던 것입니다. 상승장의 혜택을 기반으로 좋은 실적을 보였던 SCHD이기 때문에, 반대로 마켓 사이클에 따라 투자수익률이 악화될 가능성 역시 존재합니다. 
4. SCHD의 인기 있는 이유는 배당금이 지속적으로 증가해 왔기 때문입니다. 2020년 팬데믹 시기에도 배당금을 약 18% 증가했습니다. 하지만 과거의 배당성장이 미래에도 유지될 수 있는지는 다른 문제입니다. 물론 SCHD의 알고리즘이 우수하지만, 배당성향이나 자사주 매입 같은 변수를 고려하지 못한다는 맹점도 있습니다. 배당성향을 고려하지 않기 때문에 영업이익의 증가 없이 배당성향만 무리하게 늘린 종목들에 투자될 수 있습니다. 자사주 매입 같은 경우는 유용한 배당성장 방식이지만 안타깝게도 SCHD는 자사주 매입으로 주주 환원을 하는 종목들을 골라내지 못하고 있습니다. 이러한 점들이 배당성장에 있어 단점으로 작용할 수도 있습니다.
5. 마지막으로 SCHD의 기업 선정 방식 및 구성 종목에서 살펴보았듯, 리츠주에는 투자하지 않는다는 점 역시 SHCD 투자의 단점입니다.
6. 이 외에도 SCHD가 2008 금융위기 이후에 출시되었다는 점과 월 배당이 아닌 분기 배당이라는 점도 있으나, 이러한 점들은 현실적인 고려대상으로 보기는 어렵습니다.

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(2) SCHD의 단점 보완법

이제 SCHD의 단점 및 리스크를 보완하는 방법을 보겠습니다.

1. IT섹터 투자 비중을 보안하기 위해  IT 대표주인 애플(AAPL), 아마존(AMZN), 마이크로소프트(MSFT)와 같은 개별 종목에 투자하는 것도 방법이겠지만, 가장 손쉬운 방법은 QQQ 같은 ETF에 투자하는 것입니다.
2. 금리 상승에 취약하다는 점과 세금이슈는 현실적으로 보완할 방법이 마땅치 않습니다. 이는 배당주 투자자라면 피하기 어려운 단점이라는 걸 인지하고 투자해야 합니다.
3. SCHD의 알고리즘이 배당성향을 고려하지 못한다는 점 역시 마땅한 보완법이 없습니다. 하지만 자사주 매입의 경우 DIVB라는 배당 ETF에 투자함으로써 극복 가능합니다.
4. 그리고 포트폴리오 내에서 SCHD 비중을 100%로 가져가는 경우, 분산 투자의 관점에서 위험한 투자가 될 수 있습니다. 물론 SCHD의 포트폴리오가 100여 개 종목에 투자를 하지만, SCHD 전체 자산이 상위 종목들에 집중되어 있기 때문에 생각보다 SHCD의 분산도는 높지 않습니다. 따라서 SCHD에만 투자하는 것은 리스크가 높을 수 있습니다. 포트폴리오 구성을 위해서는 SCHD를 포트폴리오 10% 이내로 가져가고 다른 배당주 혹은 배당 ETF를 포트폴리오의 편입하는 것이 방법입니다.
5. 포트폴리오의 15~30% 정도를 리츠주에 투자하는 게 장기적인 수익률 및 변동성 측면에서 유리한데, 리츠주가 제외되는 SCHD의 알고리즘을 보완하기 위해선 우량한 리츠주 혹은 리츠 ETF를 의도적으로 더해 주는 게 중요합니다.

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(3) SCHD 투자에 대한 결론

SCHD 투자에 대한 결론입니다.

1. SCHD가 미국 배당성장 ETF 투자로써 좋은 투자처라는 데는 이견이 없습니다. 
2. 하지만 분산 효과를 위해서 SCHD를 전체 포트폴리오 비중 10% 이내로만 투자하는 것이 좋아 보입니다. 
3. 또한 SCHD의 단점들을 보완하기 위해서 다른 종목(배당주, 배당 ETF, 리츠주, 리츠 ETF)에 충분한 분산 투자를 하는 게 중요합니다.

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1. SCHD는 어떤 ETF인가 (이전 글 참고)
2. SCHD의 투자 가치 (이전 글 참고)
3. SCHD 투자의 단점
4. SCHD의 단점 보완법

SCHD 분석 (1) SCHD 소개, (2) SCHD 투자 가치

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출처

• 유튜브 : 숫자로 투자하라 by 홍성현 - 배당 3배 주가 3배(?!) 미국 배당 ETF SCHD
• 유튜브 : 숫자로 투자하라 by 홍성현 - [현명한 배당 투자자 #9] SCHD의 단점과 보완법