미국 배당주에 투자해야 할 이유

미국 배당주에 투자해야 할 이유

매크로 불확실성 확대 및 전 세계 중앙은행들의 경쟁적인 통화 완화 기조 속에 상대적으로 높은 수익률이 기대되는 배당주에 대한 프리미엄은 점차 커질 가능성이 높다. 우리는 특히 미국 배당주에 주목한다. 배당의 안정성과 지속성 측면에서 타 국가 대비 매력적이기 때문이다.

 

단순히 배당수익률 자체로만 본다면 미국 시장을 고집하지 않아도 선택지는 많다. 그러나 단순히 배당수익률과 배당성향으로 미국 배당주의 매력을 판단하는 것은 섣부르다. 1) 미국 경기의 차별적 성장과 기업 이익 증가로 인한 배당 여력 확대, 2) 전 세계에서 가장 고도화된 자본시장 인프라, 3) 기축 통화인 달러 자산의 매력 등을 고려해야 한다.

 

미국 배당주는 중요한 특징이 있다.

1. 회사의 영속성에 영향을 미칠 정도의 위기 상황이 아니면 꾸준히 배당을 증가시킨다는 점이다. 오랜 기간 이익의 지속성을 증명하고 주주 친화적인 정책을 통해 시장의 신뢰를 만들어온 기업들이 존재한다.
2. 이들 우량 배당 기업은 수익률 또한 훌륭하다. 최근 10년간 배당귀족 인덱스의 주가 상승률은 210%에 달한다. S&P500 지수를 지속적으로 상회했다. 배당 재투자를 가정한 총 수익률 인덱스를 보면 차이는 더욱 심해진다.
3. 단순히 수익률만 높은 것이 아니다. 주가 하락 국면에서 방어력도 뛰어나다. IT 버블, 금융 위기 등의 주가 하락 국면에서 시장을 아웃퍼폼 했다.

결론은 간단하다.

장기적으로 보면 미국 배당주를 이길 수 있는 전략은 많지 않다. 시장을 이기기도 어려운데 배당주 인덱스는 시장마저 이긴다. 뛰어난 실력과 엄청난 운이 만나 시장을 지속적으로 이길 수 있는 소수 전문 투자자를 제외하면 미국 배당주를 장기 보유하는 편이 좋다. 일반 투자자라면 두말할 필요가 없다.

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- 삼성증권 리서치센터 <배당왕>