<문병로 교수의 메트릭 스튜디오> 머리말

성공적인 투자는 위험을 피하는 것이 아니라
그것을 관리하는 것이다.

제이슨 츠바이크

머리말

 

성공적인 투자에는 수많은 실패가 확률적으로 혼재하기 마련이다. 필연적으로 맞닥뜨리는 실패들을 확률적 전개의 과정으로 받아들일 줄 모르는 사람은 아무리 수익이 많이 났다 하더라도, 운이 좋아서 얻은 결과이거나 편법을 사용하 결과일 가능성이 높다. 반면, 성공적인 투자를 확률적 전개로 받아들이는 사람에게 "이거 왜 이러지?" "미치겠네!" "와, 대박이다!" 이런 종류의 얼치기 감정은 없다. 그러므로 필연적으로 찾아오는 불쾌한 결과들은 골프에서 가끔 OB가 나듯이 그저 당연한 과정이라고 받아들일 수 있어야 한다. 그런데 문제는 자신이 하는 투자 방식에 대한 확신이 없으면 아무리 즐기려고 해도 그것이 가능하지가 않다는 것이다.

대부분의 개인 투자자들은 자신의 제한적인 경험이나 느낌에 의존하여 결정을 한다. 검증되지 않고 근거 없는 낙관적인 기대에 자신의 투자 운명을 걸고 부나방처럼 뛰어든다. 당연히 대부분의 투자는 실패로 귀결된다.

농구 선수들은 같은 동작을 수없이 반복하면서 근육이 그 동작을 기억하도록 한다. 다음 단계는 연습한 동작과 공의 흐름, 상대의 통상적인 움직임 등 어떤 상황에 대한 대체적인 문맥을 조화시킨다. 이런 과정이 농구 근육에 각인되며, 그 결과 여유 있는 플레이가 가능하게 된다. 운전자의 경험도 비슷하다. 처음에는 옆에 있는 차가 얼마나 떨어져 있어야 안전한지조차 몰라 불안하기만 하다. 다른 차들의 통상적인 움직임을 모르기 때문에 불안감 속에서 진행된다. 점점 익숙해지면서 통상적인 주변 움직임과 내 행동의 결과에 대한 감각이 생겨난다. 그 결과 느긋한 운전을 할 수 있게 된다. 투자도 마찬가지다. 대부분의 투자자들은 초보 운전자와 비슷한 심리 상태에서 더 발전하지 못한다. 공부와 경험을 통해 투자 정신의 근육을 키워야 한다. 대부분의 투자자들이 그렇게 관심이 많은 투자에 대해 어쩌면 그렇게도 제대로 된 공부를 안 하는지 도무지 이해가 안 될 정도다.

 

- <문병로 교수의 메트릭 스튜디오> (문병로 지음) 중에서