찰리 멍거의 주식투자 조언 #14 대중심리

The Tao of Charlie Munger

#14

THE HERD

"Mimicking the herd invites regression to the mean."

---

본문

 Charlie is telling us that if we invest in an index fund, we will do no better than the average investor. We will never excel beyond the average, and average can also mean losing. If we buy into an index fund at the height of a bull market and the market tanks, it is possible we might lose money for a number of years. In Charlie's world one buys as others are selling, which is hard to do if one is running with the herd.

---

의역

 찰리의 말은, 인덱스 펀드에 투자하는 것은 평균적인 투자자들보다 나을 게 없다는 뜻이다. 결코 평균을 넘어술 수 없을 것이며, 결국 평균이라는 것은 실패했다는 의미다. 만약 우리가 강세장의 고점에서 인덱스 펀드에 탑승한다면, 우리는 몇 년 동안 손해를 볼 가능성이 있다. 찰리는 다른 사람들이 팔 때 오히려 사는데, 대중심리에 휩싸이면 이렇게 하기가 어렵다.

---

사족

 원본에서는 인덱스 펀드 투자를 이야기하지만, 핵심 내용은 '대중'과 '평균'에 관한 이야기라 생각한다.

 본문 내용이 아닌 찰리 멍거의 말을 보면 "Mimicking the herd inviets regression to the mean."이라고 하는데, 결국 (1) 대중을 따르는 짓을 하지 말라는 점과 (2) 평균이 결코 좋은 것이 아님이 포인트라 생각한다. 결국 대중의 흐름에 순응하지 않고 본인만의 독자적인 생각을 바탕으로 투자를 이어나갈 때, 평균을 넘어서는 보상을 성취하는 게 아닐까.