찰리 멍거의 주식투자 조언 #17 현금보유

The Tao of Charlie Munger

#17

CASH IS KEY

"The way to get rich is to keep $10 million in your checking account in case a good deal comes along."

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본문

 Charlie advocates keeping $10 million in cash, and Berkshire keeps $72 billions sitting around in cash, waiting for the right deal to show up. The lousy return their cash balances are getting is a trade-offㅡpoor initial rate of return in exchange for yours of high returns from finding excellent businesses selling at a fair price. This is an element of the Munger investment equation that is almost always misunderstood. Why? Because most investors cannot image that sitting on a large pool of cash year after year, waiting for the right investment, could possibly be a winning investment strategy, let alone one that would make them superrich.

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의역

 원하는 기회가 나타날 때 까지, 찰리는 1000만 달러, 버크셔는 720억 달러를 현금으로 쌓아둔 채 기다린다. 처음에는 현금을 보유함으로써 수익률이 형편없어 보일지 모른다. 그러나 적정 주가의 대박 종목을 발견하는 순간 높은 수익률로 보상받게 된다. 이것은 항상 오해받는 멍거의 투자 방식이다. 왜냐고? 왜냐하면 대부분의 투자자들은 현금을 잔뜩 쥐고  기회를 기다리는 것이 성공적인 투자 전략이라는 걸 이해할 수 없기 때문이다.

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사족

  2019년 12월과 2020년 1월 들어 매도한 물량 덕분에 현금이 어느정도 확보가 되었다. 원칙대로라면 현금이 늘어났다고 해서 매수 기준이 바뀌어선 안되지만, 나도 모르게 너 루즈한 기준으로 매수하려고 하는 자신을 발견하게 된다. 아직은 좋은 기회가 아니기에 조바심 낼 것 없이 다음 차례를 기다려야겠다.