고배당 헬스케어 리츠 MPW

고배당 헬스케어 리츠

메디컬 프로퍼티즈 트러스트 (MPW)

고배당 헬스케어 리츠로 배당 투자자들 사이에 유명한 메디컬 프로퍼티즈 트러스트(MPW).
병원이 아닌 요양원 기반의 오메가헬스케어(OHI) 등과 달리 종합병원 기반으로 운영되는 리츠다.

MPW 배당성장률 차트 (시킹알파)

현재 배당수익률 9.51%로 매우 높은 배당수익률을 보이고 있으며, 역사적으로도 높은  배당수익률이다.

MPW 주가 차트 (시킹알파)

그 말은 즉 최근 주가가 많이 빠졌다는 뜻이기도 하다. 2022년도의 하락으로 인해 주가는 고점대비 반토막이 난 상황이다. 주가 하락으로 인해 배당수익률은 상대적으로 높아진 것이다.

MPW 지금이라도 팔아야 할까?

MPW를 보유 중이라면 지금이라도 정리해야 할까? 아니면 오히려 비중을 늘릴 기회일까?
포지션 정하기 위해선 주가 하락의 원인부터 파악해야 한다.

리츠는 부동산 임대사업자의 입장이 되어보면 리스크를 가늠하기 쉽다. 크게 두 가지의 리스크가 있는데 다음과 같다.

1. 임차인 리스크 : 임차인이 대금을 지급하지 못하는 경우. 이익의 문제.
2. 금리 리스크 : 금리 환경으로 인한 비용의 문제.

금리 리스크의 경우 최근의 고금리 기조로 인해 비용 문제가 우려될 수 있으나, 변동금리에 노출도가 10% 미만으로 크게 우려스러운 부분은 아니다. (금리 리스크를 줄이기 위해 고정금리로 대출을 일으키기 때문)

MPW Articles (시킹알파)

남은 문제는 임차인 리스크로, MPW 투자자라면 귀에 익었을 Steward Health Care(이하 Steward)가 문제의 핵심이다. Steward의 경우 재정건전성이 의심되는 임차인으로, 더욱이 비중이 너무 과해서 MPW 이익에 미치는 영향이 크다. 즉 MPW 주가 하락의 배경에는 Steward에 대한 시장의 우려가 있었다.

결론

2022년 금리인상시기와 맞물리며 Steward에 대한 우려로 MPW 주가는 50%가 넘게 빠졌다. 그러나 하락의 배경은 단지 우려일 뿐, 걱정스러운 일들이 실제로 발생한 것은 아니다. 더욱이 불황에도 걱정 없는 비즈니스 모델 덕분에 주가가 재평가받을 가능성도 있다.

지금은 부정적인 의견과 긍정적인 의견이 혼재돼 있고, 따라서 주가는 큰 변동성으로 투자자들을 지치게 만들지도 모른다. 배당컷과 같은 일이 발생한다면 배당주 투자의 매력이 사라지겠지만, 역사적인 배당수익률을 두고 봤을 때는 오히려 매력적인 구간이라 생각된다.

(MPW는 기본적으로 리츠로서의 리스크를 고려해야 함)

※ 특정 종목에 대한 매수/매도를 추천하는 글이 아니며 투자에 대한 판단 및 책임은 본인에게 있습니다.