많은 투자자들이 높든 낮든, 긍정적이든 부정적이든 매년 경제 성장에 대해 관심을 가진다. 투자자들이 묻는 성장은 단기적 문제이다. 이것은 중요하지만 전부는 아니다. 결국 단기적 문제의 중요성은 점점 희미해지고 장기적 문제들이 더 큰 의미를 가지게 된다.
앞서 이야기했듯이, 투자자들의 관심을 끄는 대부분의 사이클은 장기 추세를 중심으로 진동한다. 즉 중심 집중 경향을 보인다. 이러한 진동은 단기적으로 기업과 시장에 큰 영향을 미친다. 하지만 근본적인 추세선 자체와 관련된 변화는 전체적으로 훨씬 더 큰 의미를 갖는다. 추세를 중심으로 한 진동은 장기적으로 상쇄되겠지만(인정하건대, 여러해 동안 수많은 기쁨이나 고통을 유발한 후에) 근본적인 추세 변화는 우리의 장기적인 경험에 가장 큰 변화를 가져올 것이다.
- <하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙> (하워드 막스 지음) 중에서 p.81
근본적인 추세 변화를 가져오는 것은 무엇이 있을까.
5G? 전기차? 4차산업? 고령화?
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