투자조언) "처음에는 혁신가, 그다음은 모방자, 마지막은 멍청이다." - <하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙> (하워드 막스 지음) 중에서

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'현명한 사람이 처음에 하는 일을 바보는 마지막에 한다'라는 문장은 마켓 사이클과 그 영향에 대해 여러분이 알아야 할 내용의 8할을 알려준다. 워런 버핏은 이와 비슷한 말을 훨씬 더 간결하게 했다. "처음에는 혁신가, 그다음은 모방자, 마지막은 멍청이다."

- <하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙> (하워드 막스 지음) 중에서 p.268