지배구조2 건강한 재무구조와 좋은 지배구조를 가진 기업에 투자하라 건강한 재무구조와 좋은 지배구조를 가진 기업에 투자하라 - 박영옥(주식농부) 건강한 재무구조 2010년 7월, 33년 역사를 가진 토종 패션의류업체인 톰보이가 최종 부도처리 되었다. 톰보이는 부도 직전까지 BW(신주인수권부사채) 발행 4회, 유상증자 2회 등 총 6회의 자금조달을 시도했다. 그러나 그때마다 자금조달은 원활하지 않았다. 결국 어음 16억여 원을 막지 못해 부도가 났다. 부도 전의 재무구조를 보면 금년 1분기 기준으로 부채비율 348%, 유보율 14%였다. 주식투자에서 가장 최악의 상황은 투자한 기업이 부도가 나는 경우다. 소중한 자산이 하루아침에 휴지조각으로 변해버리는 것이다. 부도라는 최악의 상황까지는 아니더라도 그에 버금가는 상장폐지라는 것도 있다. 2018년에는 61개사, 2019년에.. 2023. 8. 25. (메모장) 워런 버핏의 주주 서한 - 기업 지배구조 워런 버핏의 주주 서한 1장: 기업 지배구조 EBITDA를 논하는 것은 매우 위험합니다. 이는 감가상각비가 '비현금' 비용이라서 실제로는 비용이 아니라고 보는 것입니다. 터무니 없는 생각입니다. 사실 감가상각비는 매우 나쁜 비용입니다. 자산을 구입하면서 돈은 먼저 지출했지만 그 자산에서 이득은 아직 얻지 못했기 때문입니다. 올해 초 한 회사에서 직원들에게 10년 치 급여를 미리 지급했다고 상상해봅시다. 이후 9년 동안 급여는 '비현금' 비용이 됩니다. 올해 설정한 선급급여 자산을 줄여주면 되니까요. 그러면 2~10차 연도의 비용 처리는 단지 형식상의 회계 절차에 불과할까요? p.49 예수가 말했습니다. "네 보물 있는 그곳에는 네 마음도 있느니라." [마태복음 6:21] 성서의 기준을 적용해도 버크셔 이.. 2023. 7. 7. 이전 1 다음